中国企业报集团主管主办

中国企业信息交流平台

微博 微信

辩证看待A股持续万亿元成交现象

作者:阎 岳 2021-09-08 11:07 来源:证券日报 次阅读
 
辩证看待A股持续万亿元成交现象

  第33天、第34天、第35天,A股市场成交额已经连续35个交易日超过万亿元。这让投资者感到既兴奋又有点担忧,兴奋的是A股市场的结构性机会此起彼伏,担忧的是连续的万亿元成交额会不会带来副作用。笔者对此持乐观态度,因为现在的A股市场已经较国务院金融委提出“提升市场活跃度”的2020年4月7日发生了很大变化。概括来讲,这些变化体现在以下三个方面。

  首先,资本市场深改创新取得成效,境内外投资者入市积极,带来大量交投资金,市场活跃度明显提升。

  2020年4月7日,国务院金融委召开的第二十五次会议对资本市场提出的要求之一是“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”。在之后举行的“5·15全国投资者保护宣传日”活动上,证监会主席易会满表示,提升市场活跃度,既包括促进交易更加活跃,也包括吸引更多投资者特别是机构投资者入市。

  当年6月份,创业板改革并试点注册制落地,其中交易制度改革为提升市场活跃度创造了条件,比如上市前五日不设涨跌幅限制,个股涨跌幅扩至20%,新股上市首日即可作为两融标的。这些措施在提升市场活跃度方面发挥了积极作用,再加上监管层为吸引境内外长期资金入市而进行的改革,沪深主板、创业板、科创板的成交量都以目视可见的幅度在增加。

  对于投资者和资金的引入状况,中登公司的数据显示,截至2020年4月末,投资者数量为1.65亿,结算净额3.51万亿元,到今年7月末,投资者数量增长至1.90亿,结算净额达到5.40万亿元。这两组数据的对比为万亿元成交额做出了很好的注解。

  此外,投资者数量的多样化,新技术的使用,让A股不再对量化交易、高频交易感到陌生。但这些新型交易工具的两面性很突出,既可以增强市场流动性、提升定价效率,又存在容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。易会满在9月6日召开的2021年第60届世界交易所联合会(WFE)会员大会暨年会上就提出了新型交易方式的监管问题。

  其次,上市公司质量显著提高,股市成为居民增加财产性收入的重要场所。

  提高上市公司质量是近年来监管层重点推进的工作之一。去年10月份,国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,对提高上市公司质量做出了系统性、有针对性的部署安排。在各方共同努力下,上市公司高质量发展的成效已初步显现。

  以今年上半年上市公司业绩为例:沪市主板公司近九成实现盈利,八成净利润同比增长,半数以上增幅超过30%,与2019年同期相比,营业收入增长20.22%,归母净利润和扣非后净利润分别增长11.58%、13.17%,业绩重回新冠肺炎疫情前的增长轨道;深市公司八成实现盈利,逾八成营业收入规模扩大,逾六成净利润实现增长,实现平均营业收入33.78亿元,平均净利润2.54亿元,同比分别增长33.09%、41.52%,已恢复至疫情前水平。

  上市公司现金分红规模连续三年突破万亿元,即便在受疫情冲击的2020年,上市公司现金分红也达到1.3万亿元。A股市场的财富效应可见一斑。

  第三,上市公司数量稳步增长,流通市值增幅超过50%。

  从沪深交易所官网查询的数据显示,2020年4月7日,深市上市公司为2222家,流通市值18.90万亿元,股票平均市盈率25.72倍;同期,沪市上市公司有1649家,流通市值28.50万亿元,平均市盈率13.8倍。到2021年9月6日,深市上市公司增至2495家,流通市值升至29.61万亿元,股票平均市盈率31.67倍;同期,沪市上市公司增至1977家,流通市值42.22万亿元,平均市盈率17.74倍。

  这也就是说,在17个月的时间里,沪深上市公司家数增加了15.52%,流通市值增加了51.54%。

  水涨船必然高,上市公司多了,流通市值多了,投资者多了,资金多了,市场环境好了,成交量自然也就上去了。

  “万涓成河”,这是描绘A股市场成交额连续突破万亿元规模最准确的词语。资本市场改革的深化,带来的是环境的优化、优质上市公司群体的增加、交易机制的改变、境内外资金的流入等,这“涓涓细流”汇聚后的结果就是成交额进入万亿元量级的新阶段,市场各方要主动适应这种新变化。


点赞()
上一条:金融活水“精准滴灌” 疏通中小微企业融资堵点2021-09-03
下一条:境内投资者“出海”再添新途径 债券通“南向通”9月24日上线2021-09-16

相关稿件

辩证看待A股持续万亿元成交现象 2021-09-08
7月份以来A股单日交易额连破万亿元 彰显投资者信心 2021-07-11
北京A股总市值逾20万亿元 排名全国第一 2022-01-13
2020年度A股总分红预案首次突破1.5万亿元 创历史新高 2021-05-21
公募新发规模近2万亿元 逾4000亿资金有望驰援A股 2021-08-11
国务院国有资产管理委员会 中国企业联合会 中国企业报 中国社会经济网 中国国际电子商务网 新浪财经 凤凰财经 中国报告基地 企业社会责任中国网 杭州网 中国产经新闻网 环球企业家 华北新闻网 和谐中国网 天机网 中贸网 湖南经济新闻网 翼牛网 东莞二手房 中国经济网 中国企业网黄金展位频道 硅谷网 东方经济网 华讯财经 网站目录 全景网 中南网 美通社 大佳网 火爆网 跨考研招网 当代金融家杂志 借贷撮合网 大公财经 诚搜网 中国钢铁现货网 证券之星 融易在线 2014世界杯 中华魂网 纳税人俱乐部 慧业网 商界网 品牌家 中国国资报道 金融界 中国农业新闻网 中国招商联盟 和讯股票 经济网 中国数据分析行业网 中国报道网 九州新闻网 投资界 北京科技创新企业诚信联盟网 中国白银网 炣燃科技 中企媒资网 中国石油化工集团 中国保利集团公司 东风汽车公司 中国化工集团公司 中国电信集团公司 华为技术有限公司 厦门银鹭食品有限公司 中国恒天集团有限公司 滨州东方地毯集团有限公司 大唐电信科技股份有限公司 中国诚通控股集团有限公司 喜来健医疗器械有限公司 中国能源建设股份有限公司 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 中国移动通信集团公司 中国化工集团公司 贵州茅台酒股份有限公司